近期，山西民营企业海鑫钢铁高炉停产、银行上门讨债的消息引发市场震动。在海鑫之前，其他地方也发生过钢厂资金链断裂、老板跑路的情况。业内人士警告，考虑到钢铁业的巨大规模，这种零星个案一旦汇成一股潮流，会带来比钢贸信贷危机更坏的结果。无论地方政府还是金融机构，都要对产能过剩行业的金融风险予以高度关注。

钢铁业经营：没有最差只有更差

      作为产能过剩的重灾区，钢铁业近年来的处境可用“两高两低”来形容：产量高、成本高，钢价低、效益低。“大体上看，2012年是一个拐点。从这年开始，中国钢铁产能的扩张速度明显超过需求增速，供需严重失衡导致行业一直在盈亏平衡线上徘徊。”咨询机构“钢之家”总经理吴文章指出。

      虽然2013年随着宏观经济回暖，国内钢铁业总体扭亏为盈，但“两高两低”状态没有根本改变。中国钢铁工业协会党委书记兼副会长刘振江近期表示，2014年1月和2月份钢铁行业的效益比前两年更差。1月份重点统计单位亏损10亿元，企业亏损面达到43%，创历史新高。2月份的情况也不好，“今年一季度可能是钢铁业进入新世纪以来效益最差的季度”。h事实上，这个“最差”可能还要打上问号。随着中国经济增速放缓，特别是摆脱对投资的依赖，钢铁需求的增长空间变得极为有限。而已形成的巨大产能化解起来需要时间，这将是一个非常痛苦和漫长的过程。在华菱钢铁集团董事长曹慧泉看来，钢铁行业的困难还要持续几年，因为现在还未到寒冬阶段，顶多算是初冬。

信贷违约从钢贸向钢厂传导

      作为一个产值数万亿元的大行业，钢铁业上游是矿石采掘，下游是钢材贸易。在这条产业链上最脆弱、同时也是最先出事的，就是始于2011年底的钢贸信贷危机。今年2月，伴随着上海钢贸大王肖家守被银行起诉，钢贸信贷危机达到顶峰。在这场行业大动荡中，超过三分之一的商户已经出局。在钢铁产业链中，钢贸商扮演的是一个“蓄水池”的作用。“很多钢厂是靠钢贸商在订货时提前打款而维持运营。钢贸商消失了，很难说钢厂就能独善其身。”钢铁现货交易平台“西本新干线”高级分析师邱跃成说。

      对钢铁业形成另一重压的还有环保政策的严格实施。由于雾霾天气全国蔓延，能耗大户钢铁业成为众矢之的。据宝钢集团总经理何文波介绍，要达到政府规定的排放标准，仅环保运行成本，每吨钢增加100块钱。对于很多在盈亏线上挣扎的钢厂而言，100元足以成为压垮它们的最后一根稻草。而作为资金密集型行业，每倒下一个钢厂，背后都能牵出一串银行。

事实上，银行已经察觉到了这种风险。记者采访了解到，东部某大型国有钢铁集团已经接到各大银行的关注函，贷款到期收回去后很难再放出来。最紧张时，企业的资金存量只能维持10天。

预防星火燎原避免系统性风险

      近两年来，钢贸信贷违约已经搅得各大银行焦头烂额。但与钢厂比，钢贸只能算“小儿科”。公开信息显示，仅海鑫钢铁一家，牵涉的债务就达到30亿元。据统计，全国钢铁业的负债总额约3万亿元，负债率近70%。其中，银行贷款1.3万亿元，其余的社会融资中，也有相当部分最终源头是银行。

      目前，业内人士最担心的是，钢厂资金链断裂会从零星个案演变为行业现象。“一旦上述情况发生，其破坏性比钢贸危机有过之而无不及。”吴文章表示。不过，在中钢协常务副秘书长、冶金工业规划研究院院长李新创看来，这种情况发生的可能性并不大。“钢贸贷款出问题，很重要的原因是存在欺诈，比如仓单重复质押或空单质押。而钢厂在银行的贷款都是有实物资产抵押的，比如土地、厂房和设备等。”“我的钢铁”网资讯总监徐向春分析，相比钢贸商，钢厂在地方的影响力要大得多。“首先，地方政府不会坐视不管，因为每个钢厂至少有数千人的就业岗位。另外，银行也不敢轻举妄动。只要钢厂的现金流为正，银行一般不会抽贷。因为只要一家抽贷，其他人也会效仿，从而把一个还能运转的企业逼死，这将给银行带来更大的损失。”

      虽然在协调得力的情况下，系统性风险可以避免，但局部风险很难消除。“即使有抵押，银行贷款的安全性也很成问题。因为钢厂的资产除了土地，厂房设备在处置时基本都是废钢烂铁，实际价值会发生很大缩水，最终将给银行带来一定的坏账。”吴文章指出，要尤其关注两类钢铁企业的信贷风险：一是负债率较高的企业，二是盲目多元投资、战线拉得太长的企业。

李新创指出，部分钢厂出现信贷违约并不是坏事，这恰恰是整个行业优胜劣汰的一部分。在这些钢厂退出的过程中，政府应做好职工分流安置等善后工作。“理论上，省里批的项目省里负责，市里批的项目市里负责，这可以在一定程度上遏制地方乱上项目的热情。”