互联网金融是一种国际产品，而中国是全球最大的互联网金融市场，这是大家公认的。但是要做到“最好”，一定要将中国的特色与国外的经验，尤其是技术和风控方面的经验结合起来。哪些方面做出改善，才能维持互联网金融对实体经济的贡献呢？我觉得要解决两个问题：首先是融资难问题。中国的实体经济转型，要增加内需，就需要更多的资源。其次是流动性。很多投资人可能无法随时收回投资资金。目前，80%的理财产品的期限是在6个月之内。而一个企业进行一项投资，有可能在6个月之内就收回投资吗？这就要求市场提供较高的透明度，清晰地提示风险，逐渐形成标准化的流程。产品的可交易性非常重要，因为对于高风险的产品，如果买入之后无法卖出，购买者就会产生恐慌，或者要求更高回报。

互联网金融透明度要提高

互联网金融的未来是怎样的？如今，一提起互联网金融就会想到P2P，众筹，但我认为互联网金融业并非如此简单，它的范围更广。互联网金融要能够通过各种方式转移风险，广泛地匹配资源与需求。

互联网金融有五个特点：参与面广，能够让很多人很快地参与进来；透明度较高，所有的交易都在线上，随时可查；成本较低，因此，融资的成本也可以往下降；跨地域，在陆金所的P2P业务中，80%的借款人来自二、三级城市，80%的出借人来自北京、上海、深圳、广州；风险分散，一位出借人面对一位借款人时风险很大，而多位出借人面对一位借款人，风险就被分散了。从这个方面来说，大数据的实践能够提供帮助。

互联网金融要成功，透明度一定要比较高。可是，要想三五年内使中国的资产透明度达到一定的水平，难度很大。如果透明度无法在短期内提高，投资人就没有办法分辨风险的高低，从而导致亏损。然而，互联网金融是一个轻资本的平台，担保也不是一种好的模式，会导致效率低下。所以，当透明度不够时，只能采取三种方式：首先是利用互联网低成本的特点，将资产分散。参与者众多时，即使发生违约，也可以尽可能地减少损失。其次是允许一定量的准备金，而且准备金的透明度必须非常高，能提供总量及数量变化的信息。最后是登记。现在互联网金融最缺的就是第三方的登记平台，它能显示产品的流转状况。

互联网金融的未来：三种模式融合

中国未来的互联网金融可能会是传统的交易所（比如纳斯达克）、电子商务平台（比如eBay）和OTC市场的结合。很多互联网金融资产是非标准化的，在美国，这些资产的交易不在纳斯达克，而是在OTC市场，并且是机构与机构进行交易。中国没有那么多机构和OTC，也没有那么多的机构具备OTC市场交易的经验。中国的特色将是零售化，高净值的个人会直接参与非标市场交易。

这三种模式结合，互联网金融会变成一种虚拟交易所。它的特点是透明度比较高，成本比较低，流动性比较好。这个方向作为未来中国的机会点，会创造出很多新的市场，而且这些新的市场不是我们今天看到的比较简单的P2P或者众筹市场，它的范围广泛很多。但是，这些市场持续经营和成功的前提是做好风控。一个市场如果不能管理好风险，或者不能降低、分散风险，这个市场就没有价值。简单的撮合平台是无法取得成功的。成功的市场一定是健康的市场，而健康的市场一定要设立风控制度和筛选机制，想方设法降低风险。

中国的市场已经具备产品化、大数据、风险管理等理念，如果能结合海外的一些核心经验，中国的互联网金融市场一定是全世界最大、最好的。