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国外研究者:传统机构已占据P2P投资的主导地位

发布时间:2014-10-24 分类:趋势研究

世界上最大的两大P2P平台Prosper和Lending Club分别成立于2005年和2006年,到目前为止共发行了60亿美元以上的贷款。尽管这和3万亿美元的消费信贷市场相比尚属九牛一毛,这些P2P平台依然因削减借贷过程中的银行角色而备受赞誉,这些平台为借款人提供更低的借款利率,为投资人提供比储蓄账户更高的回报。

早期,借款人线上发布自己的融资需求和目的,个体借款人线上查看贷款项目并投资。但是最近几年这一景观有所变化。随着P2P借贷的越来越普及,机构投资者的加入有望改变P2P借贷行业的根本属性。机构投资者的投资占据了Prosper和Lending Club资金的80-90%。机构投资者比个体投资者拥有更多的资源和资本,个体投资人的赢面非常小。这么说来,P2P平台本想颠覆的传统机构已经占据了P2P投资的主导地位。

另外P2P行业的机构化比P2P贷款投资的机构化更深,机构已经从各个角度挤入这一曾经的零散市场。许多大型P2P平台的董事会成员包括摩根斯坦利和富国银行等众多大型银行的高管,而富国银行Wells Fargo通过风投资金也成为了Lending Club最大的股东。

虽然Lending Club和Prosper几乎只关注消费者贷款,线上借贷领域的其他平台也有很多被机构资本渗透。专注学生贷款的SoFi平台和专注小企业贷款的Funding Circle平台最初都是纯正的P2P平台,但现在也充斥着各种机构资金和华尔街投资。我本人作为专注房地产融资的P2P平台创始人兼CEO,这种现象在房地产融资平台也在发生。

这种转变的支持者认为,这种转变对整个行业是利好的,毕竟机构投资者的加入意味着更多的资本以及平台更大的借贷规模。虽然这种说法有一定道理,但反对者认为,机构投资者的加入将渐渐排斥个体投资人,这对诸如Lending Club和Prosper平台的颠覆目的实现不利。至于那些认为机构投资对平台规模化不可或缺的,英国P2P平台ZOPA就不敢苟同。作为唯一一家真正的P2P借贷平台,ZOPA迄今只针对个体投资人开放,并成功发行价值10亿美元的贷款,违约率低于0.5%。

不管双方辩论观点孰优孰劣,有一点是肯定的,行业的“个人对个人”( “peer-to-peer”)不再是一个准确的口号了,行业的投资人不再是个体投资者,也包括不知名的机构投资者。这对个体投资者来说意味着什么呢?许多人认为,这意味着机构投资者疯抢优质贷款后,个体投资者只能捡剩下的质量较低的贷款。

也许未来这些平台的核心价值主张就不再是P2P了,而是速度、效率以及银行无法匹敌的优质服务。机构投资者的引入与这价值主张也相符,毕竟资本的有效性对借款人的借贷体验至关重要。另外银行和新型P2P平台之间也可能存在着一定的协同作用,比如说,Funding Circle和Ondeck平台就已和传统银行达成交易,银行将为平台输送借款人,毕竟这些借贷平台愿意经营传统银行不屑运营的小额贷款。这样,这些P2P平台就能满足银行不屑满足的小额借贷需求。

但是像Lending Club和Prosper等平台短期内不会脱离P2P(个人对个人)的属性,个体投资者在其营销策略中占据的重要程度与机构投资者一样重要,但下次听到P2P平台时,仔细看可能会发现其平台的个体投资人主导地位早已被金融机构巨头取代。

来源:网贷之家译