纽约2014年1月16号晚，软银资本和花旗银行主办了一场特别的座谈会，这场座谈会是两个主办方主办的金融创新系列座谈会的一部分。它的小组讨论题为“P2P金融：路在何方”。被邀请的座谈会成员有 Lending Club的CEO雷诺·拉普兰赫（Renaud Laplanche），Prosper的全球机构销售主管罗恩·苏泊尔（Ron Suber），Orchard的CEO兼联合创始人马特·波顿（Matt Burton），并且邀请了本文作者Lend Academy的彼得·伦顿（Peter Renton）作为本次座谈会的主持人,这是一场令人愉悦并生动活泼的讨论会。

到场嘉宾方简介：

Lending Club、Prosper，美国P2P借贷行业两大巨头，拥有各自的网络借贷平台，是美国目前有影响力，成交量高，发展稳定的两大P2P借贷公司，在之前的文章中常有提及。 Orchard, P2P借贷第三方服务公司，专注于行业的数据分析，以及授权投资服务，帮助投资人制定收益最大化的投资组合策略，公司成员仅有7人，基本上都曾是华尔街大型金融机构的要领人物。 Lend Academy，P2P借贷行业的第三方资讯网站，为广大读者提供最前沿的新闻资讯及P2P借贷知识，该网站的创始人彼得·伦顿（Peter Renton）为本场座谈会的特邀主持人。 这场座谈会只面对被邀请的嘉宾，因此并不对外开放，彼得在这里和大家分享了一些会上议论的亮点。这场讨论会的焦点在P2P借贷的未来，但显然也包括行业的发展现状。

以下就是提问的列表以及回答中的一些亮点。

1.相比于传统银行，P2P借贷吸引借款人的是什么？

Lend Academy的大部分读者都知道这个问题的答案，毋庸置疑，借款人获得的较低利息是主要的吸引力。

2.鉴于消费贷款的市场机遇如此之大，我们为什么没有看到更多竞争对手出现？

罗恩·苏泊尔（Ron Suber）谈论到，经营P2P借贷公司就像是经营婚姻和练瑜伽——看上去简单，做起来却很难。他说道，Prosper投入了1.35亿美元的风险资金，到现在才接近盈亏持平。波顿附和道，他看到了新平台管理团队技术水平的大变化，新平台的起步着实很艰难。拉普兰赫也强调到，新平台吸引投资人是很难的，因为主流平台已经拥有了长期的历史记录，并建立了良好的信誉。

3.未来三年内，机构投资方将占多大市场份额？

有人提出，根据目前的机构投资方投资的轨迹，未来三年内，机构投资方将会占网贷投资总额的95%。拉普兰赫反驳道，他们当前的贷款存量中，1/3是自主投资人，1/3是高净值个人和家庭团体，1/3是机构投资方，这样的比重分配实现了很好的平衡状态，并且在未来的3年，Lending Club会一直保持这样的平衡状态前进。

4.你们如何看待杠杆融资对未来几年的影响？它是否会导致某些极端风险?

拉普兰赫说道，他们一直小心翼翼地对待杠杆融资，因此他没有看到杠杆融资将会成为他们业务比重较大的一部分。苏泊尔说，Prosper上一些机构借钱很便宜，他们的贷款被部署到AA等级的贷款中，只需要支付5%的利息。二人一致表示杠杆融资会成为行业的一部分，但比例不会很大。

5. LC和Prosper都开展了无担保个人贷款，为什么这么做，接下来会怎样？

拉普兰赫说起了他2007年在LC第一轮融资时演讲所使用的PPT原文。由于无效率的信用卡模式制造了良机，当时的焦点都在无担保个人贷款上。因为他们得到了成功，所以现在有机会集中精力于新领域，比如小微企业贷款。最终，他们想要涉及借贷的各个领域。

6.你们的贷款成交量达到了3位数的百分比增长率，这样的情形能维持多久？

鉴于大量的信用卡持有量与相当微小的P2P借贷，整个行业在增长率下滑前还有很长的路要走。同时，由于在不断开发新领域如小微企业借贷和其他领域的消费信贷，强劲的增长态势不会止步。

7.当谈到订单执行，提到机构投资方的投资几乎完全是自动化的时，问道，这类资产投资类型最终将会从一个人“浏览，挑选”的形式中转变为完全自动化投资吗？

拉普兰赫说，Lending Club把重点放在借款人和投资人双方的用户体验上。并且，对于很多投资人来说，这意味着自动投资体验。这也是为什么Lending Club启用自动投资程序（API），因此投资人可以实现投资自动化。苏泊尔说，在近几个月，他发现一些投资人想要通过更简单的方式投资贷款。他们不想选择贷款，他们只想设置一下消费信贷占总投资的百分比。对于这些人，自动化很有意义。但他也说道，Prosper创建了“减速带”来减缓高频交易，并且为每个人提供公平竞争。波顿的公司使机构投资人可以通过自动投资工具投资两个平台上的贷款。

8. P2P借贷直到拥有一个强健的次级市场才会成熟，在这个次级市场中，投资人或大或小都可以使贷款及时流通。这里有什么计划吗？

波顿回答道，建立次级市场是他从他的客户那里收到的首要诉求，并且这也是Orchard专注的主要领域之一。他把这视为未来P2P借贷非常重要的一块领域。机构投资方需要整个贷款的流动性，并且现在这样的流动性还不存在。苏泊尔提出了一个有趣的观点。他说道，一些公司想要对近期接近Prosper的行业建立信用违约风险互换。这个主意就是，投资人可以短投P2P借贷，更具体地说是比如甚至可以在Prosper上短投C级贷款，长投B级贷款。当然，这些讨论还很初步，并且也还没有接近实行。拉普兰赫虽然认同次级市场是个好事情，但它不热衷于Lending Club的优先贷款标。他说道，他们的大部分投资人，或大或小都是长期投资人，对次级市场的流动性需求不大。

9.你们认为Lending Club的首次公开募股（IPO）是否会导致投资人的大量涌入，从而引发一个更具竞争性的借贷环境？

拉普兰赫说，Lending Club首次公开募股（以下简称“IPO”）会明显提升该行业的形象，这能增强借款人和投资人双方的信心。当然，它会吸引更多的投资人，但同时也会吸引更多的借款人，所以对平台运作方式不会有重大改变。苏泊尔（Prosper的全球运营官）对每个人笑了一笑，他说他要为三件事情祝福：他的妻子，他的孩子们，以及Lending Club IPO的成功。