随着9月7日晚融金所事件的发酵，结合当下的一些情况，笔者愈发意识到，互金行业即将到来寒冬，而这个冬天，很突然，就这么来了，没有一丝丝防备，但满满全是顾虑。

本文，将针对互金现阶段的发展情况，提出自己的拙见。

行业宏观政策，基本已定，野蛮生长不再

七月底，《互金指导意》出来了，相关政策，也随后出台，例如《第三方支付意见稿》等等。

密集的政策背后，行业也告别了野蛮生长，百花齐放将不会再现，更多平台将围绕这些条条框框展开合规性的调整。

虽然健康发展了，但生长发育的速度降下来了，那种春天般肆意生长的乱象，可能不会再来。

整体经济环境，日益衰弱，成长基石缺乏

目前股市、汇市、债市，一片狼藉，整体经济环境，缺乏强劲增长，8月财新PMI也降到了新低——47.3。

这是继09年3月份后，最烂的一次，离50的荣枯线，那么远（PMI的荣枯线是50）。

互金通俗的来说，就是借钱和还钱的事。当宏观实体经济，已经烂到骨子里时，稍微高一点的利率，都是来骗钱的，因为你根本还不起。

而且由于经济缺乏活力，那种获得超额收益的概率，大大降低；也就是说，你买彩票中奖，这个概率在经济状况好的时候，会比较高；在经济状况差的时候，概率上非常渺茫。

当整体经济环境这样时，互金成长的基石，将会进一步缩小。

监管频率增大，审慎执行，平台面临压力

最近融金所、国湘资本的事件，反映出目前监管的日趋谨慎，查处力度也越来越大。各地稍微有点成交金额的平台，都可能已经被当地的金融监管部门，盯得死死的，查处频率也逐渐变大。

随之而来的是平台压力，陡然增大。很多平台，再面对这样的事情时，会非常不适应，原本只是小问题的平台，被媒体曝光后，投资人丧失信心，发生挤兑，那么一切都完了。

资本市场冷却，热情燃尽，风投抛弃互金

我们看到，最近互金行业，相比上半年，融资已经非常罕见了。

今年上半年，随便一家平台，只要稍微有点知名度，获得那个XX轮，都是非常容易的事。这些资本中，有的是VC，有的是上市公司，新闻更是一大把随便抓；

但是，到了下半年，截止今天为止，笔者记得就那么两家，属于校园分期，而且投资方，多为京东、蚂蚁金服展开的战略投资，他们投资的目标，更多的是促进自家产品或者自己平台的GMV，他们要求的是成交金额。而校园分期，很好的促进了他们的销售额。（据笔者得到的关于两家的数据，自从有了京东白条，京东相关产品的销售额，增长了30%——40%）

在下半年有限的例子里，大家可以看到，真正的风投，基本已经抛弃了互金。而投资互金的，不仅数量少，而且更多是战略投资，并非为了股权增值。

平台遭遇瓶颈，雷声不断，剩存机会渺茫

先说一下，这里的“剩存”并非错别字（不要理解为生存），是“剩下来”和“存活下来”的意思。

很多平台，发展遇到了瓶颈时期，可能在某些行业，拖一拖什么的，就渡过了危机。但是互金行业，是混不过去的，环境会越来越恶劣，拐点到了，活着暂时没有可能。

在跑路平台坏气氛下，平台剩存机会渺茫啊！

大众失去信心，收紧钱袋，傻白甜不再现

大众投资人，对股市目前失去信心；也由于在股市巨亏，目前钱包比较紧，不会轻易投资P2P；

原来的投资人，随着互金信息日益发达，大家也逐渐学会了各种各样的手段，去了解平台，选择平台的能力，也变强了。

一句话，傻白甜不再现，大家都聪明了，已经过了浑水摸鱼的时代了。

从宏观、资本、平台和投资人等层面，笔者阐述了目前互金行业发展的新情况，结合上面的分析，笔者认为：互金泡沫已破，寒冬已经来了。

随着事情的发展，此轮浪潮，已经由四五月份的癫狂，到现在逐渐冷却。这让笔者联想起，上世纪末，那场史无前例的互联网泡沫，由于那轮泡沫发生的“主战场”在美国，可比性不强，但是大家可以想想他们相似的地方。

当然，最近典型的，就是团购行业，当年的千团大战，现在剩下已经没有几家。虽然有很多不同，但笔者做以下几点预测：

（1）在前几的知名平台中，应该会有一家甚至更多，出现巨头轰然倒塌的情况，而且规模很吓人，中雷者无数。

在排名前十的平台里，一定会出现拉手网这样的案例。或许是由于竞争，或许是由于风控，或许是由于现金流等等，出了问题。

（2）大量无背景的中小平台应该会转型（行业排名低于100名），不会直接死掉。可能民间借贷互联网化的地域性强。

这里，这点展开简单的论述。

中小平台直接死掉的概率不大，对于民间借贷，这种长期存在的产物，应该会转型，债权会一直存在，只是流动性出了问题。

假设结局是死掉，那将是上千家的同时出问题。

这是大规模的群众性问题，影响国内时局的稳定性，政府不会允许，因为严重的话可能会导致政治危机。团购行业，同时死掉千家，没什么问题；但在金融行业，绝无可能。

但是这些平台，会转型，对于那些具有一定地方背景的平台，可能还是民间高利贷那一套，或者是其衍生变异体。

至于债权，应该最后有一偿还，但是投资人，亏损，是一定的。

（3）有一定背景的大中平台，原创始人失去控制权，将成为大概率事件

随着竞争加剧，出于金融行业的特点，需要大量资本，而原来的创始人，一般是资源缺乏方，竞争导致需要大量资金，而互金行业，目前是投入阶段，因此卖股权融资，成为了必经之路。

（4）互金热潮，还会再来

由于金融是万金油，各个行业都需要；互金也会是，因此，笔者认为，只要有一家中国内地互金平台上市，那么互金热潮，会再次点燃。

用钱挣钱，只要这个模式可行；以民间资本的趋利性，大集团将会重新审视互金，热潮的再次降临，是一定会发生的。

当然，目前是寒冬阶段。笔者谈完理论部分，说说目前资产配置方案，给互金投资人，具体有以下几条：

√最好从100名以后的平台撤离，或者是其他标准，中小平台不宜大规模持仓，风险过大

√不要单一重仓某家前10平台，即使有各种各种的理由支撑你这么做，但是前10的平台里，笔者相信，会有一家死掉的。

来源：零壹财经