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股权众筹火了 “伪众筹”也需提防

发布时间:2016-03-23 分类:趋势研究

“截止到去年底,中国股权众筹平台数已有141家。其中2014年和2015年上线的平台数分别有50家和84 家,占全部股权众筹平台数的35.5%和59.6%。2014和2015年成为股权众筹行业‘井喷’的年份。”清科研究中心最新推出的2016年中国股权众筹市场研究报告显示,随着京东和阿里旗下的蚂蚁金服、奇虎360纷纷布局股权众筹行业,这些互联网巨头的加入将为整个行业带来更大的资金和技术支持,2016年股权众筹将迎来巨大变革。

“股权众筹平台在本质上是主板市场、中小板市场、创业板市场、新三板市场和四板市场的自然延伸,是我国多层次资本市场中的重要组成部分。”此前,中国人民银行金融研究所所长姚余栋对经济导报记者表示,股权众筹将成为未来中国资本市场的“新五板”。而股权众筹作为多层次资本市场的延伸,将受益于嫁接新三板带来的红利。

互联网金融新战场

移动互联网、大数据、云计算等一系列技术的创新为互联网金融提供了坚实的发展基础,互联网金融进入“井喷”的发展阶段。而在“双创”政策影响下,股权众筹不断升温,亦为创业市场带来一种全新的融资渠道和融资方式。

事实上,不少互联网公司正把发展股权众筹作为其“互联网+金融”战略的核心。中国互联网金融崛起于阿里系的余额宝;2015年,蚂蚁金服战略入股了知名的36氪平台,为其股权众筹发展战略铺路,股权众筹极有可能成为未来“蚂蚁”金融帝国的核心。其他互联网和金融巨头,诸如京东、平安、苏宁、乐视等,也开始涉足股权众筹平台。

“互联网金融新的战场,不在互联网货币基金,也不在P2P,而恰恰就在股权众筹。”一家股权众筹平台的负责人王先生对导报记者分析说。

根据清科研究中心的统计,截至2015年底,中国股权众筹平台累计成功众筹项目达2338个,其中当年有1175个,占比约50%;股权众筹累计成功众筹金额近百亿元,其中当年有43.74亿元,占比近50%。此外,股权众筹平台聚集在创业企业扎堆的城市,如北京、上海、深圳等,显示一线城市丰富的资源为创业者提供了良好的“生态环境”。

从行业维度分析,股权众筹平台上的创业项目主要分布在移动互联、消费生活、智能硬件等细分行业。从众筹项目的受欢迎程度来看,众筹平台围绕吃喝玩乐等消费类项目更能吸引投资者,甚至出现“秒杀”的情况。由于生活消费类的项目更加贴近生活,平台上的投资者可以更容易看懂项目,因此募资完成时间更短,但另一方面也说明了投资者的不成熟———不太注重对项目的专业鉴别。

从众筹项目的成功率来看,由于平台实力差距很大,有些小平台成立仅一年,几乎没有成功的众筹项目;而在第一梯队的平台,众筹成功率都在90%以上,如天使汇、京东东家和36氪。36氪的股权众筹成功率达到97%,京东东家甚至没有众筹失败的项目。

“伪众筹”需提防

值得注意的是,传统券商也已开始涉足股权众筹,除自己设立股权众筹平台外,还与地方股权交易中心合作搭建股权众筹平台。后一种的代表是中信证券,去年6月,其与青岛地区的“四板”市场———青岛蓝海股权交易中心(下称“青岛蓝海”)开展合作,设立了中信蓝海众筹平台。

青岛蓝海作为“四板”市场具有独特优势,即在于未来项目的转让和退出渠道的通畅。“中信证券客户资源较多,风控能力强,因此在客户导入和项目筛选上,中心会借助中信证券的资源。”青岛蓝海董事长王道云告诉导报记者,中信证券和青岛蓝海的联合,一方面解决了股权众筹的客户来源问题,另一方面也解决了项目退出问题。

然而,随着股权众筹日益火爆,负面因素也开始显现。由于互联网和金融科技结合的复杂性,股权众筹概念的模糊性导致了各类伪众筹的泛滥。上述股权众筹平台的王姓负责人即对导报记者表示,在机场等地展示的所谓传授众筹知识的书籍,实际上大部分都是营销、成功学的内容,不少所谓创新业态也披上了众筹的外衣,甚至有部分所谓的“众筹”已经涉及到传销等刑事犯罪。

导报记者获悉,在证监会关于对通过互联网开展股权融资活动的机构进行专项检查的通知精神指引下,中国证券业协会发布了关于调整场外证券市场业务备案管理办法个别条款的通知,将“私募股权众筹”修改为“互联网非公开股权融资”。该文件明确了官方对于股权众筹业态的界定,对打击伪众筹和披着众筹外衣的非法集资有重要指导意义。

伪众筹实际上是打着股权众筹的幌子做非法集资,具有极大风险。一旦资金链断裂或者平台负责人卷款私逃,将损害普通民众利益,打击整个行业的信誉。