在刚刚过去的3月份，李世石和AlphaGo的围棋人机大战之败，引起了“人工智能是否会颠覆人类”的世界性探讨。人工智能(AI)迅速成为创投领域一个投资热点，在Fintech科技金融领域，也掀起了一个投资高峰。

不知道是不是巧合，恰恰是在人机大战之后，智能投顾领域发生了几起醒目的投资事件：

高盛3月15日宣布，已同意收购线上退休账户理财平台Honest Dollar，这家初创公司为复杂的退休储蓄问题创造出了一种简单的解决方案;

3月30日，美国知名智能投顾平台Betterment宣布完成1 亿美元E 轮融资，领投方为瑞典投资公司Kinnevik;

4月初，路透社透露，来自中国的华泰证券(601688,股吧)拟出资8亿美元竞购美国资产管理软件生产商AssetMark，这家公司已经为超过7.5万投资顾问和投资者提供服务。此消息已被华泰证券所发布的公告证实。

这几家被收购或投资的公司，都是智能投顾领域的佼佼者。智能投顾是人工智能和金融的结合。它是一种在线财富管理服务，为用户提供自动化的、以计算机算法为基础的证券投资组合管理服务。也可以被称智能理财、数字化理财等。

智能投顾的发展有两个要素，人工智能和大数据分析。

在智能投顾领域，美国的发展领先于其他各国。首先，美国的互联网技术和金融理念都在世界范围内遥遥领先;其次，美国EFT市场较为成熟，提供了丰富的投资工具;最后，美国SEC的监管较为完善，美国智能投顾与传统投资顾问一样，遵守《1940年投资顾问法》。

《新金融》曾介绍过美国智能投顾行业的发展概况，对美国几家代表性的创业公司进行了梳理，(请参见以“美”为鉴看自动理财趋势)。

那么，国内的发展情况如何呢?

可以肯定的是，智能投顾在国内有良好的发展土壤。首先，中国近年来财富增长迅猛，财富拥有者的理财需求更加多样化;其次，中国财富管理行业起步晚，2007年才有开始有首家私人银行，投顾队伍参差不齐;再次，中国的互联网金融已经深入人心，投资者愿意通过更为便捷的网络及手机APP进行理财投资;第四，在中国的投资市场中，散户占绝对主流，而智能投顾是非常适合散户进行资产配置的一种方式。

波士顿咨询公司将智能投顾分为三种类型：个人导向、算法驱动及人机结合，本文将以此分类为基础，详细分析各个类型中的创业公司们。

一、个人导向的智能投顾

个人导向的智能投顾，指的是根据客户提供的信息提供自动化的投资建议。

这里又有两大不同的类型，一种是以调查问卷的形式了解用户的风险偏好，根据评估结果为客户提供投资建议，美国的Betterment和Wealthfront都属于这种类型。

这里又有两大不同的类型，一种是以调查问卷的形式了解用户的风险偏好，根据评估结果为客户提供投资建议，美国的Betterment和Wealthfront都属于这种类型。

Betterment和Wealthfront投资的都是ETF(交易型开放式指数基金)，在美国市场，ETF多达千只，用户可以通过分散化的投资对冲风险，但在中国，目前仅有几十只ETF基金。因此，这种模式在国内的效仿者并不多。

个人导向智能投顾的第二种模式，就是以Motif Investing为代表的“主题投资”，用户可以创建自己的投资组合(motif)，也可以投资别人所创建的组合。构建投资组合由于模式比较简单，在国内的效仿者非常多。雪球，以及与嘉实旗下的金贝塔都属于这种模式。

二、算法驱动的智能投顾

算法驱动的机器人投顾，意即用最适算法优化客户的投资组合要求。

三、人机结合的智能投顾

人机结合的智能投顾，意即提高交互速度，但不能取代人工咨询，美国代表公司为Personal Captial。Personal

Capita的服务主要分为两部分：免费的网页理财分析工具、以及收费的私人理财顾问服务。

国内这种做法的创业公司不多，小编只发现一家，即7分钟理财。

7分钟理财采取“机器人+人”双重投资顾问的模式，通过机器人确保了数据的精确性、及时性，同时，理财机器人不受情绪波动影响，通过海量的数据计算，概率学的方法论，做出更加科学的判断，翻倍提升服务效率。同时，资深的投资顾问进行把关，弥补机器人的灵活性不足，并保证提供给用户的服务更具有个性化和实用性。

结语：

首先，智能投顾在中国仍然处在非常早期的阶段。本文只是盘点了智能投顾领域的创业公司，其他参与者还包括：

1、券商等传统金融机构。在美国，全球最大的基金管理公司贝莱德协议收购了FutureAdvisor，根据收购协议，这家智能投顾公司的估值达到了2亿美元;另据彭博社报道，美国最大的证券零售商和投资银行之一的美林证券准备引入机器人做财务顾问。

在国内，平安一账通主要依托机构自身的产品资源和客户优势发展智能财富管理平台;方正证券(601901,股吧)等已经开始智能投顾领域的研究，并将此作为下一步发展的方向。

2、BAT等互联网巨头。阿里的蚂蚁聚宝、腾讯的微众银行、百度股市通等在一些功能设置上，都有智能投顾的雏形。

3、互联网金融公司业务拓展或转型。

积木盒子已经由P2P网贷转变为“综合智能理财平台”，目前从其网站上还没看到智能投顾的产品，但是已经向媒体透露向开始朝这个方向转型。

挖财旗下的“钱管家”也在做智能化的自动资产管理和配置。挖财会根据用户的记账数据、资产数据以及资产诊断报告，通过大数据运算及专业理财顾问的介入，形成个性化的资产配置建议，为用户提供实时、便捷、专业的资产配置服务。

总的来说，不管玩家是巨头还是创业者，智能投顾在中国仍然处在非常早期的阶段。

其次，智能投顾发展面临的制约：

1、中国投资市场具有特殊性。美国市场以机构投资者为主，中国则是散户化投资者主导的市场。散户主导的市场通常有比较明显的追涨杀跌等短期行为;机构主导的市场注重长期持有，相对比较稳健。

智能投顾根据量化分析和大数据形成投资决策，具备客观性、自动化、风险分散等优点，但也具有对市场变化反应缓慢、同质化等缺点。这个特点，在国内“追涨杀跌”的特点下，对于风险较难控制。

2、关于政策监管。《证券、期货投资咨询管理办法》中有明确的条款，“证券、期货投资咨询机构及其投资咨询人员，不得从事下列活动：(一)代理投资人从事证券、期货买卖”。另有明确规定，通过互联网平台投资需要先有产品再有资金，不然涉及资金池和非法集资。