“银行系统在2016年上半年，就发行了可以买下两个A股市场、相当于2.5个日本GDP的理财产品。我们这个市场供给足够大，需求也足够大。”在谈到近期市场存在的资产荒现象时，中国人民银行金融研究所综合部主任伍旭川日前在广州举办的民生财富管理论坛上作出上述表示。

《中国银行业理财市场报告（2016上半年）》显示，2016年上半年，中国银行业理财市场累计发行了理财产品9.76万只，累计募集资金83.98万亿元。与此同时，中国2015年的GDP为67.67万亿元；日本2015年的GDP约是人民币31万亿元；中国A股总市值在40万-50万亿元之间波动。

在收益方面，2016年上半年，银行理财市场共有10.8万只产品发生兑付，累计兑付收益4723.8亿元，封闭式产品兑付客户收益率平均为3.98%。“银行理财产品是中国最强的刚兑基准，4%的水准真心不差。”伍旭川认为。

“你走进任何一家银行要买理财产品，银行不会告诉你，现在资产荒，没有东西卖给你。相反，传统金融机构的理财产品，收益率不会因为利率下行而下行，反会随着银行，尤其是股份制银行和地方商业银行的业务革新，为客户提供更多高收益预期的品类。”在理财产品发行规模大、理财收益存在保障的前提下，伍旭川提出，要正确理解“资产荒”。

在伍旭川看来，“资产荒”并不意味着市场上可配置的资产少了，而是和负债端收益率要求、风险偏好要求相匹配的资产少。“未来资产荒的缓解可能来自于负债端收益率的下行。”

因此，伍旭川认为，2016年下半年和未来一段时间内的理财产品规模，依然会保持至少M2与同步的增长速度。

从全国资产管理市场来看，数据显示，截至2015年底，包括银行理财、信托、保险资管、券商资管、公募基金、基金子公司、私募基金等在内的泛资产管理市场管理资产总规模达到约93万亿元。2012年-2015年，我国资产管理规模年复合增长率达到51%。

“即使增长特别快的新经济、新金融领域等各个业态的领域，维持51%以上增速的行业是不多见的。”伍旭川表示，他并认为资产管理行业这一增长势头未来五年得以持续，但将有所放缓。

伍旭川预计到2020年，我国资产管理市场管理资产总额将达到174万亿元，2015至2020年均复合增长率可达13%；剔除通道业务之后，管理资产总额预计达到149万亿元，2015年-2020年均复合增长率达到17%。

从各大资管类型的市场份额来看，当前银行理财占比最高，为25%；信托、保险次之分别为18%和16%。

伍旭川预计，至2020年银行仍为我国资管市场的中坚力量，占管理资产规模总额的27%，2015-2020年均复合增长率达到15%。

保险资管继续占据重要的市场地位，占管理资产规模总额的16%。

公募基金和私募基金增速最快，2020年管理资产规模占比分别为15%和9%，2015-2020年均复合增长率分别达到16%和25%。

信托公司、基金子公司和券商资管等比较依赖通道类业务的机构则面临转型，2015年-2020年均复合增长率将分别放缓至8-10%。但信托公司由于发展时间长、基础体量大、转型早，2020年仍为第四大资管机构，管理资产规模占比14%。