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2017年风投看好哪些投资领域?

发布时间:2017-01-06 分类:趋势研究 来源:证券时报

2016年,私募股权投资/风险投资(PE/VC)行业获得了进一步发展。2017年伊始,证券时报记者采访三家知名创投机构,他们对今年看好的投资领域和行业前景展开论述。投资人依然关注消费升级和技术升级带来的投资机会,同时,越来越多的机构投资者将成为LP。在看好行业整体发展的大背景下,业内人士认为机构的分化将会越来越明显。

证券时报记者:2017年看好哪些投资领域?包括哪些细分行业?

深创投和达晨创投表示,一是看好消费升级带来的投资机会。中国城市中产消费者的人数已经过亿,约有1.46亿,他们的人均年收入超过1万美元。能够满足这一庞大群体对于高品质、高效率、深度体验需求的内容、应用、服务等细分行业值得关注。二是看好产业升级带来的投资机会。重点关注的领域:以大数据、云计算、人工智能为代表的硬科技、硬技术。除此之外,达晨创投还关注军工、企业服务等技术升级驱动企业。

基石资本表示,整个私募股权投资行业还会加速发展,具体到投资方向上,今年将重点关注文娱、医药、消费等行业,对于传统行业继续保持审慎态度。

与基石资本对待传统行业审慎不同,达晨创投看好传统行业与互联网结合的投资机会(C2B、C2M、智能制造等);同时,还看好政策红利或刚需的投资机会(环保产业、新能源汽车产业等)。

证券时报记者:2017年PE/VC行业将会有哪些变化?

深创投表示,第一,创投机构分化趋势日益显现。大部分创投机构将走向专业化之路。随着创投行业的不断成熟、竞争的日益激烈以及创业投资所面对的行业千差万别,唯有聚焦行业,深耕细作,不断积累行业资源与经验,才可能在竞争当中生存发展。少部分有实力的创投机构将走向综合资管化之路。受益于制度门槛的下降,一些创投机构积极布局大资管业务,发展诸如公募基金、并购基金、母基金和PIPE基金(私人股权投资已上市公司股份)等上下游业务,综合化趋势明显。一方面,可以为其投资人提供高品质的增值服务;另一方面,也可以深入挖掘企业价值,发挥业务间的协同互动,最大程度地创造新价值。

第二,创新退出方式是创投机构面临的共同课题。对于“为卖而买”的创投机构来说,流动性不足是其天然的短板。面对千军万马过IPO独木桥的困境,只有不断创新退出方式才能立于不败之地。一是项目阶段接力退出将成为常态;二是主动并购退出将日益增多;三是规范化的PE二级交易市场将逐步形成;另外,从发达国家资本市场的经验来看,创投机构自身的证券化将在政策调整后获得一定的发展空间。

基石资本则表示,经过多年的经济发展,中国社会财富积累达到可观程度,无论是机构还是富裕起来的个人,将持续委托资产管理机构在一级市场或是二级市场投资,从而为机构拓宽了获得资金的渠道。从机构角度看,过去十来年的产品管理案例积累,已经形成了系统的管理方法和投资记录,股权投资行业有能力承载如此充沛的资金,股权投资行业仍将处于大扩张期,对于业绩好的机构而言,更容易获得资金的支持,由此也将步入快速发展通道。

对此,达晨创投认为今年资金来源将机构化,资金趋于专业和谨慎。从投资层面看,今年会是风口消退、回归本源的趋势。同时,机构之间分化更加明显。

证券时报记者:对于创业公司,有哪些建议?

深创投建议,第一,创业公司要专注某一领域,将自身的主营业务做到极致。不要三心二意、追逐热点,要做自身团队擅长做的事情,即使有战略调整,也要有原有基础的支撑。

第二,根据自身的发展阶段和发展需求,合理制订融资计划。早期融资金额过大,容易过快稀释股权,从而失去对企业的控制权;融资太过频繁,投资机构的业绩对赌要求,难免给企业带来一定程度的经营压力,有时会导致企业本末倒置,过多的精力用在了短期业绩,而忽视了支撑企业发展的重要基础——研发。

第三,要综合考量投资机构各方面的实力。不要仅仅关心投资机构的投资金额,以及投资机构给出的估值;更多的是要考量投资机构的行业影响力、增值服务能力、价值观匹配度。

基石资本建议,实体经济短期仍难复苏,以互联网+为代表的新经济在经历前两年的热潮后,已入冷静期,概念化但迟迟找不到盈利模式的企业难以为继。建议创业企业“现金为王”,做好资金计划,不要盲目扩张。

达晨创投则建议创业公司专注踏实、踩准节奏、把握时机、与优秀的机构同行。记者 朱筱珊