2017年国际金融危机失控概率上升

发布时间:2017-01-10 分类:趋势研究 来源:国际商报

展望2017年的国际金融前景并不乐观。一方面,2016年后续影响将会继续,不确定因素中的复杂程度进一步放大;另一方面,美联储加息继续受到关注,全球利率与汇率的风险组合将加剧市场险恶程度,投机环境更加艰难。

预计2017年的国际金融市场超预期严重,突发事件进一步加剧震荡。同时,国际金融市场将面临较大的挑战,危机失控的概率有所上升。

美元贬值路径不变,但调节灵活加大。预计美元2017年上半年的贬值将会加大,急速与快速的调整将有利于美元风险的消化与纠正,预计美元指数将在99~94点之间回调,甚至有进一步下探92点的可能。预计美元2017年下半年将面临动荡不确定状态,升值与贬值迂回加快,受制欧元不利因素的升值加大,但自己经济利益的贬值诉求明显,预计美元指数区间在106~96点。由此,其他货币升值机会增加,加元、澳元、新西兰元、英镑、欧元都有较强的表现,但也会有较快的贬值,受制美元因素,随从经济状态,尤其是货币政策的差异作用凸显。

股票价格两难纠结,但上涨趋势不变。预计2017年全球股市上涨局面难以持续,有涨有跌阶段性与分化性较为明显。其中美国股市震荡起伏将会加大,道指继续上涨20000~22000点依然有动力与空间。但是美股下跌调整也会较大,道指跌破20000点,甚至跌至16000点都有可能。预计欧洲股市波动加大,分化走势将会明显,其中英国、德国上涨势头将会突出,法国、意大利以及更多国家不景气的修复将会明显,欧洲板块的忧虑与风险较大。亚洲板块的日经指数将会上涨扩大,新兴市场和新新兴市场股市上涨凸显。拉美、中东以及非洲股指参差不齐,东欧股市负面压力较大,变数很大。

黄金价格高涨不变,但震荡区间扩大。预计2017年国际石油价格上涨周期将继续扩大,黄金期货指标将会继续上行至几个关口的突破,1200美元、1300美元,甚至1400美元都有可能出现,但高点的稳定受到的压力较大,震荡区间将会明显。助推黄金价格的因素集中在美元贬值的调节修正上,包括欧元区风险乃危机氛围的紧张。尤其是近期德国黄金赎回的迹象表明欧洲大陆的风险应对急切,加之地缘政治压力进一步扩大,恐怖袭击、政局不稳以及国际关系的错综复杂等,这都会加紧刺激黄金价格高企。预计全年黄金价格区间在每盎司1110~1380美元,黄金价值投资以及黄金避险功能将会有效发挥。

石油价格以涨为主,但下跌也会出现。预计2017年国际石油期货价格将呈向上高涨趋势,但区间波动依然会加大。预计纽约原油期货价格高低区间水平在每桶38~82美元,预计伦敦原油期货价格高低区间水平在每桶42~86美元。全年刺激石油价格高涨的因素在于OPEC的减产效应、美元走势的复杂程度,其间,石油价格与美元的正相关与反相关错落而行十分诡异复杂。尤其是主要发达国家的石油战略储备效益、国际石油合作关系以及地缘合作新动向或都将有利于石油价格高涨。特别是主要产油国未来关系变数与格局重组将是石油价格涨跌的重要因素。最值得关注的是美国因素的重要需求,即通胀环境迎合加息对策,扰乱与打乱全球利率政策取向的两难抉择,或更有利于美联储加息的理由与方向。

利率趋势十分复杂,但利差因素拉大。2017年全球利率分化将继续加大,美联储加息次数或多于美联储2016年底预计的3次,未来加息将有达到4~6次的可能。一方面是美联储利率战略高瞻远瞩,占据利率高点的诉求将会使得美联储加息加快步伐;另一方面是全球经济复苏与发展对石油的需求加大,石油引致的通胀预期是未来利率的难题。尤其是欧洲央行面临的困境与风险较大,央行信誉下降将导致欧元解体加快。发展中国家本身的利率思路与体系的困顿将明显,不利因素将加大利率抉择的艰难性。当前全球对流动性过剩的风险较为关切,利率杠杆的正常化引起重视,低利率和零利率以及负利率的潜在风险将是未来美联储引领的重要背景与基础,加息趋势势必加剧财富竞争、资源竞争以及产业竞争。

作者 谭雅玲