新时代下，汽车金融路在何方

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发布时间：2018-01-08 分类：趋势研究

2017年7月1日，《汽车销售管理办法》出台，标志着汽车产业正式进入“新零售”时代，也意味着汽车流通行业多元化竞争时代真正开始。当“新零售”即将成为常态，汽车金融也在随之推陈出新，下半年整个行业呈现出一派热闹景象。五年一度的全国金融工作会议，为汽车金融定下“防风险、重合规、服务实体经济”的主基调。
保持25.7%年复合增长率、至2020年整体市场规模将达到2万亿元的汽车“新金融”究竟新在哪?该如何赋能“新零售”，才能成为推动汽车行业更好发展的催化剂?或许，从近日建元资本和罗兰贝格联合发布的《2017中国汽车金融报告》(以下简称《报告》)中可以找到一些答案。
汽车金融公司是未来主流
“在新车金融市场包括商业银行、汽车金融公司、互联网金融公司和融资租赁等众多参与者中，我们的判断是：汽车金融公司将会是未来的主流。”罗兰贝格企业管理(上海)有限公司合伙人郑赟认为，这一趋势在2017年表现得很明显，因为汽车金融公司背后有整车企业作为强大支撑，而整车企业越来越意识到汽车产业链条正在延展、利润后移，即需要向包括汽车金融在内的后市场寻找利润空间，“恰好整车企业掌握着汽车消费的终端，也是汽车消费个人贷款的最大来源——经销商渠道。”
汽车金融公司的融资渠道将逐渐向多元化、常态化发展
郑赟分析，汽车金融公司与商业银行相比的一大劣势是融资渠道局限、资金成本较高，但这一窘境随着2008年以来，银监会和央行一系列利好政策的出台，已得到较大改善。除传统的向银行贷款外，汽车金融公司的融资渠道已向着多元化、常态化的方向发展，这都为其稳健发展奠定了基础。但在客户入口拓展等方面，汽车金融公司依然面临挑战，“如车企为满足客户多种需求都在引入新的金融供应商，这时汽车金融公司要保持竞争力，就要拓展销售资源，同时尝试向其他品牌渠道渗透。”
融资租赁潜力进一步释放
郑赟分析，融资租赁主要分为售后回租和直租两种模式，回租和银行贷款业务模式趋同，发展受到限制;直租模式刚刚兴起，优势还未得以充分显现。但无论哪种模式，融资租赁都存在着风险体系不完善导致信用缺失、估值体系不成熟致使消费者利益无法得到充分保障、车辆牌照资源匮乏导致过户操作复杂等痛点。
“不过目前融资租赁在我国汽车金融市场的渗透率仅为5%，还有巨大的发展空间。”在郑赟看来，融资租赁企业全面接入央行征信系统步伐加快，已有部分试点进行，这将使租赁相关风险得到控制;直租模式由于其高利润、享受残值处理等优势将被更多公司推广，并将趋于成熟，而最终被用户广泛接受。“其实直租业态在我国早已存在，2017年之所以火起来是因为其发展潜力显现，开始得到资本市场的强烈关注。”
传统金融机构寻求突围之路
在汽车金融公司和融资租赁公司兴起之前，以商业银行为代表的传统金融机构是汽车金融产品的主要提供者，但目前商业银行的市场份额正在被新进入者不断蚕食，“商业银行的汽车贷款业务目前在整个汽车金融市场份额中占到40%，其优势在于资金成本低，但本身审批、放款和地面推广团队缺失，导致其在终端的渗透有限。目前传统商业银行也意识到汽车金融的增长潜力，正在积极寻找方向以维持住现有的市场份额。”郑赟说。
近来，在调查走访汽车金融市场时也留意到，一些商业银行甚至将汽车金融作为2017年的工作重点。但审批门槛高、市场人员少、以往对汽车金融业务有些“看不上眼”、略显“高冷”的传统金融机构，该如何在当下激烈的竞争中接上地气?
《报告》对此用了很大篇幅来分析，我们认为最有效的方式就是与市场上成熟的汽车金融企业进行合作，可以直接购买对方的汽车金融资产。银行等传统金融机构作为放款主体、汽车金融机构作为资产管理平台的合作模式，银行既可以发挥资金成本优势，又可以借助汽车金融企业的高效科技系统、针对汽车贷款的整套风险评估体系和强大的渠道资源，来弥补自身的不足。
自动驾驶将重塑汽车金融
“目前的自动驾驶基本还处在L2即部分自动阶段，驾驶员需时刻关注路况，紧急时刻需驾驶员主动介入。但随着技术的不断进步，其未来必然会对汽车金融产生深刻的影响。”郑赟说。
一方面，自动驾驶将推动车车交互和万物互联，并将在车辆中建立完备的数据记录系统，这将给汽车金融的规范化和透明化带来助益，并大幅推动二手车定价的标准化;另一方面，随着无人驾驶技术的普及，汽车将“招之即来、挥之即去”，市场将会出现大批无人驾驶出租车，共享出行得以升级，供需链条将会重塑。C端需求量减少将致使新车消费贷款业务受到冲击，而大批自动驾驶汽车租赁和共享平台的出现，则会催生可观的B端业务需求。
自动驾驶对汽车金融的潜在影响因素
《报告》同时指出，自动驾驶还将对广义金融里的汽车保险业务产生潜在影响。随着驾驶操作模式的转变和相应责任认定体系的更新，部分传统险种将面临淘汰;由于消费者对自动驾驶技术的安全性仍存在较大担忧，将促进新的汽车保险形式的出现;而车企由于掌握更为完善的数据采集系统，在未来保险市场将获得更多机遇。
二手车金融供给不足
“整体还没真正发展起来，但新车金融比二手车金融要走得快一些。”郑赟如此形容当下的国内汽车金融市场。
目前二手车零售金融产品同质化严重，而库存融资产品又明显供给不足。市场参与者本来已经很少了，需求方的资质更是参差不齐，金融机构考虑到风险也显得非常谨慎。时下国内二手车金融还是暴露出不少的风险点，一是二手车市场不规范，车辆监管难以把控;二是二手车的估值和处理能力还相当薄弱。
二手车金融平台的关键成功因素
但可以明确的一个趋势是：二手车和二手车金融市场的参与主体，未来将越来越多地转向4S店或者大型二手车城市展厅及卖场，而不是目前零散的二手车商。虽然很多4S店也看到这块市场，但苦于店内二手车车源有限，尤其是品牌二手车。如果时下正火的直租业务能与车企紧密联合，这样批量产生的品牌二手车就可以直接回到相应的4S店，二手车的库存融资需求便可体现到4S店层面了，风险也将更容易把控。

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