当前在去杠杆的过程中，金融监管力度全面加强，消费金融的政策生态也直接受此基调的影响。随着金融框架日趋明晰，消费金融行业正迎来内部洗牌整合阶段。无资质的机构将难以开展业务，不合规的业务开展方式将难以为继，行业集中度有望明显提升。

从目前趋势看，持牌消费金融公司必然会面对以下几个方面的挑战：

一是资金来源渠道与融资成本制约行业发展。根据当前的监管要求，消金公司的资金来源仅限于注册资本、股东存款、向境内金融机构借款、发行ABS和同业拆借资金。其中，消金公司通过发行金融债券、同业拆借融资有较高的准入门槛。

2017年12月，大陆政府下发《关于规范整顿现金贷业务的通知》后，从市场上观察，总体上消金公司的资金成本走高，资金压力上升。一方面，《通知》要求小额贷款公司资金来源要受到监管机构审慎管理、银行理财投资等资管资金不得投资于现金贷、P2P机构不得撮合银行业金融机构资金参与P2P网路借贷等；另一方面，《通知》对消金企业的高杠杆率进行了严格限制。资金来源渠道约束与资金成本上升成为消金公司的明显挑战。

从2017年12月开始，为了满足监管要求、化解资金压力，同时也为公司储备更多子弹，不少消金公司开启了一轮增资潮。截止2018年5月，已有6家持牌消金公司宣布增资计画，注册资本在10亿元（人民币，下同）以上的公司将越来越多。

二是客户定位下沉，风控能力面临更高的要求。目前仍有9.6亿人无正式信用纪录，大部分消费类贷款客户都是无信用卡、无徵信的白户，集中在中低收入家庭及小微企业、个体工商户。作为传统个人金融服务的延伸，较低的客群准入门槛，也为消金公司的风控提出了更高要求。

首先，个人徵信体系建设还有待完善，尚不足以支撑消费金融的整个审批及风险防控需要。虽然传统金融机构掌握着不少信用资料，但这些资料往往封闭性高、获取难度大，多数资料无法与消金企业共用。此外，各消金公司之间的资讯往往并不透明，通常是每个消费金融平台都单独採集徵信资料，使得各平台的徵信资讯形成资料孤岛。一旦形成资料孤岛，就可能出现多平台重复借贷以及借旧还新等不良现象。

其次，随着企业服务物件的快速下沉，客户风险自然相应上升。当信贷规模急剧扩张时，一旦消金公司面临的违约比例上升，就很可能使整个公司的经营难以为继。

三是多方力量角逐，消费金融行业竞争趋于激烈。消金市场的巨大潜力，吸引不少竞争者参与，也使得市场主体日益增加，产品、场景等方面的竞争不断增强，也给持牌消金公司带来发展压力。

当前消金市场的参与者包括银行、持牌消金公司、互联网金融公司和以P2P、消费分期平台为代表的其他消费金融平台。在当前市场上，商业银行拥有显着的资金成本优势，信用卡早在10年前就已进入市场；互联网金融公司凭藉高流量、场景渠道获得快速发展。此外，消费分期平台通过早期的推广累积客户，也成为他们长期发展的关键。多方力量角逐，持牌消金公司不得不探索新的业务模式。

根据当前的监管要求，消金企业不得开展房贷、车贷业务，且所放贷款期限在1至12个月、金额在20万元以下。这明显压缩了持牌机构的业务发展空间，若无法创新出适合当下消费需求且满足监管要求的借贷产品，便难以与新的竞争者抗衡。

因此，在强监管时期，业务合规推动的行业洗牌、内部风控加强、消费场景拓展将是大陆消金行业发展的重要方向。对整个行业而言，建立完善互通的个人徵信系统尤为重要。另外，借助科技提升风险管理能力也将成为发展趋势；而面向特定消费场景（如装修分期、教育分期、医美分期等），未来有较多提升空间，预计也会是各大消金机构的主战场。