科技金融是指促进科技开发、成果转化和高新技术产业发展的一系列金融工具、金融制度、金融政策与金融服务的系统性、创新性安排。近几年，各地加大了发展科技金融的步伐，但进程仍较缓慢，制约因素很多，需要进一步理顺信贷和投资机制。

一、金融供给方的制约因素

1、银行信贷理念仍然滞后。当前，大型商业银行仍然热衷于为大城市大项目大企业优先提供贷款融资服务，科技型企业和小微企业日益增多，多元化经济结构的信贷需求，与单一结构信贷供给，两者不对称的矛盾日益凸显，广大民营性质的科技型中小企业的融资需求难以充分满足。

2、银行制度创新不够。《商业银行法》第四十二条严格规定，商业银行不得向非银行金融机构和企业投资，禁止任何商业银行以任何方式向投资基金融资。

3、资本市场不完善。虽然我国已经初步建立了多层次的资本市场体系，但各资本市场间发展不均衡，主板市场发展相对成熟，其他层次的资本市场相对落后，科技型中小企业由于主板上市条件高，而科技企业亏损的居多，其上市融资非常艰难。沪深两市的转板机制，中小板和创业板到主板的升板机制等都未建立。

4、科技保险滞后。目前科技保险在我国处于起步阶段，科技保险产品比较单一，科技保险创新严重落后于实际的市场需求，现有的科技保险产品还远远不能满足我国科技企业的发展需求。

5、风险投资不活跃。一是我国民间投资普遍接受的是短期投资，对于风险投资所需要的5-10年难以接受，虽然到时会获得超额利润，但短期内没有任何回报，一般投资者难以忍受；二是个人投资者不信任创业投资机构，而这种不信任，极大地影响和限制了产业投资行业的发展。

二、需求方科技企业自身的制约因素

1、轻资产，缺抵押。与一般的工商企业相比，大部分科技型中小企业规模小、房产少、设备少、可供抵押资产不足，无形资产占比高。

2、内部管理不完善。企业管理不规范，组织结构简单，财务体系不健全，加上科技型中小企业自身存在信息不对称导致的逆向选择和道德风险。

3、观念有待更新。拥有技术的创业者非要自己当老板，而创业投资同一般的投资方式不一样，创业投资是一种股权或债权的投资，投资者需要参与企业经营和管理的决策讨论，中国的创业企业对于风险投资所要求的权利难以接受。

4、技术价值评估难。由于行业间、区域间甚至国家间的技术竞争激烈，所以高新技术的时间效应明显，一项技术被开发利用，只有及时将其投入使用，才能取得理想收益，技术很容易被复制甚至淘汰，导致技术价值评估难。

三、中介机构制约因素

1、缺乏技术评估专业人才。科技企业的评估涉及到多领域、多行业，对专业的要求高，使得既熟悉科技中小企业特点又掌握科技项目和技术评价的专业人才严重短缺。

2、风险投资行业的退出渠道不畅。风险投资的目的不是为了控股，而是以股权形式投入，成功之后适时的带着丰厚利润从创业企业中退出。现阶段，我国缺乏有效的退出机制，造成风险投资者资本流动性差，无法快速周转投入到新项目。

四、政策支持的制约因素

1、投资来源受局限。在创业投资行业发展相当成熟的欧美国家，产业资本拥有多渠道来筹集资金，主要是来自银行、养老基金、保险公司等各大公司的投资机构和个人投资。而在我国，根据社会保障法规的要求，只允许养老保险基金存入银行专户和购买国债，严禁该部分资金从事经营性和金融性等活动；而《保险法》规定保险公司资金的运用必须遵循安全性原则，其资金运用只限于银行业存款、政府债券和国务院规定的其他资金运用形式。

2、政策性融资担保体系作用发挥不够。一是资金来源单一，担保资金相对不足，难以获得稳定的资本金弥补渠道；二是担保公司缺乏相关专业知识，无法逾越科技壁垒，不可能真正为科技型中小企业提供担保解决融资难题。