金融供改是乱象整治的逻辑延续

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发布时间：2019-05-31 分类：行业资讯

2017年3月，以“三三四十”大检查为起点，监管部门启动了银行业乱象的大整治，严肃查处监管套利等行业乱象。乱象整治取得阶段性成效后，大部分银行能够做到基本上合规经营，行业风气焕然一新。

但此时，却有一个新的问题摆到政策当局和市场主体面前：原来那些乱象虽不可取，但那些违规业务确确实实为实体提供了资金，如今取缔了那些业务后，部分实体领域开始出现融资难融资贵问题，甚至违约频发。当然，在金融整治过程中，有些违约案件是不可避免的，甚至是“理应”违约的，它们原本就不该拿到这些资金。但事实上也有在整治过程中被误伤的正常企业。而现在让银行们合规地开展业务，却发现它们对实体的支持力度下降了。

换言之，我们遇到了一个异常吊诡的现象：这些银行只有在违规的前提下，才能实现对实体的支持，如若完全合规，就无法实现对实体的支持。

有人将其归纳为一句“水至清则无鱼”。对乱象整治持有异议的分析观点，甚至以此为由，开始批评整治行动的合理性。显然，这样的结论有点耍赖的味道。

银行业和其他行业一样，银行们的产品与服务代表供给端，客户们的实际需求代表需求端（这里不把同业视为最终需求端，是因为我们把合理的同业业务比喻成银行间的“传球”，最终球还是要投给实体，即最终的需求端）。供需对比的分析依然适用于银行业。

而如果银行业只有在违规的情况下才能支持实体，一旦规范就支持不了实体了，这只能说明，这个行业本身的供给质量与供给能力，存在严重的先天不足（有效供给不足），与实体需求严重不匹配。我们要做的，是尽快提升其供给质量与供给能力，而不是为了融资而纵容乱象。

因此，从这一角度，面对整治之后的供给乏力，来一场供给侧改革便顺理成章了。供给侧改革的任务，即为调整、构筑一个更加合理的银行业格局，增加有效供给，压缩无效供给，打造更良好、更匹配的供给端，以便更好地支持实体。

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