央行回笼不“加码” 资金面延续宽松

发布时间:2014-03-14 分类:行业资讯

央行在公开市场维持温和回笼,令资金面持续宽松。周四,央行在公开市场开展1000亿正回购,量价均与周二持平,令昨日资金面延续宽松态势。

昨日,央行开展1000亿28天正回购,利率继续持平于4.00%。至此,本周公开市场实现净回笼400亿,虽然连续5周实现净回笼,但回笼力度逐周递减,本周资金回笼力度为五周来最小。

虽然昨日操作量与周二持平,显示央行在公开市场正回购操作并未“加码”,但从回笼期限来看,本周公开市场操作取消了14天正回购,而仅保留了28天正回购,表明资金量回笼力度加大并非央行意图,而更多的是为了平滑资金期限。

这也令昨日资金面延续宽松态势。数据显示,周四,银行间资金市场分化明显,14天以下隔夜品种利率皆上涨,1月以上品种皆下跌,跨季资金利率进一步下行。涨幅最大的为7天回购利率,上行了28个基点,而3月回购利率则下跌了逾50个基点至4.41%。

对于资金面较为宽松的原因,国泰君安研究所指出,近期,在人民币贬值预期背景下,流动性过于宽松,或反映的是货币信贷需求的下降和机构避险需求的上升。面对进一步改善的资金环境,周四央行继续动用正回购回笼资金也在预期之中。

“此外,资金利率期限利差进一步大幅收窄,流动性预期进一步改善,抑或部分反映了近日升温的降准预期。”国泰君安进一步指出,但目前一方面,基本面持续回落,但尚在保增长承受范围之内;另一方面,融资总量在表外信贷大幅收缩带动下明显下降,但整个银行体系类信贷融资的压缩力度还远远不够,因此,当前降准的必要性和急迫性不强。

来源:金牛理财网